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潘玉琪:期权投资与风险控制

时间:2019-11-30 15:55

  新浪财经讯 10月18日讯息,HKFIE探求部主管潘玉琪称,大市走势每多出人意料,就笔者体味,操纵期权盘道测市掷中率胜过七成,但老猫亦会烧须,当期权盘道测市堕落明天,市况不妨极为动摇。原来,这些市况,只须有体味,以及有优良的危急负责技术,做对的盈余大增,做错的亦可节减耗损乃至反败为胜。

  衍生器材投资者欲普及胜算,便要正在判别趋向、投资政策及危急负责上下时期。期权盘道能够预判短期大市,每月三势能够提示非常机遇,笔者早前所说的过三合、宝珠仓、圆活仓,以致专家熟谙的牛跨、熊跨等,是应对差异市况或机遇的投资政策。至于危急负责,网罗注码负责、最大危急估计、赢输比率、对冲、止蚀及反仓政策等,亦需投资者早作企图。

  以注码负责为例,期权长仓政策较易,浮夸地说,投资者应承及能够秉承一切耗损的金额,便是长仓的注码,大凡来说,若高危急投资占金融投资的10%至20%总额的话,期权长仓政策,除认股权证不同,最多可占其余衍生器材投资额的三分之一,亦即是说可分三注,三注全亏,便可作期权长仓投资式微论。

  而配合期权盘道阐明及每月三势,能够普及期权长仓的胜算,每月的结算前一日下昼、结算当日、十日、十四至十六日(若有四六转向)、十八或二十日、结算前两日半,是长仓介入的较好机遇,这些日子短仓不宜,要仔细危急。

  至于短仓,要仔细补仓危急,投资者能够操纵过去三个生意日的期指坎坷位差,计较均匀数,配合保力加通道收窄或扩阔,便能够约略计较下日的均匀坎坷差,从而计较危急中值,要作最大危急估计,此中一个计法,是整年最大单日升跌幅,但笔者以为以收时值加减两个准绳差,360彩票已可作单日的最大危急估计,中线的最大危急估计,能够借用整年最大单月坎坷差。

  至于对冲危急的举措,期权方面常用的有五类,最直接的,首推平仓离场,如投资者失落后市判定力乃至操作纷乱时,先行平仓,待答复镇静及判定力后才再度安置。至于仓位多而繁杂的,能够选用第二类举措,即Delta中性对冲,操纵期指或期权,使组合对冲值变为0,正在短年华内减低大市动摇危急。当然,Delta对冲并不必定是中性的,投资者可按我方对后市的判定而作出改良。

  而针对期指短仓,如宗旨显明的话,能够操纵期指作破行使价对冲,又或正在计较打和点后,正在跌破打和点对冲。别的,亦可操纵期权长仓,锁按期权短仓危急,将期权短仓变作牛跨或熊跨。末了一种,是部门对冲,可平部门仓位又或操纵对向期指、期权,低重对冲值,将危急低重。

  上周股市大升,上月底期权盘道所示的三个上升主意,22,600点、23,100点及23,400点总共触及,连异常价位23,800点亦曾上破。全月计,由9月29日至今,坎坷差达1,660点,大市上望空间有限,有回试23,500点/23,100点的不妨。但期权盘道向上改良主意位为24,100点/24,400点,仍有时机再创近两年新高。

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